Archivo mensual: septiembre 2012

Efectos de no acudir a una ampliación de capital

CONSULTORIO DE EMPRESA SOLUFINA

Pregunta: Hace unos años constituí una empresa con dos socios aportando el mismo capital cada uno. Hoy queremos llevar a cabo la expansión internacional del negocio, lo que nos obliga a reforzar los fondos propios, por ello nos hemos planteado realizar una ampliación de capital.

santy

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Mis dos socios pueden acudir a la misma, pero yo no dispongo de capacidad financiera, sin embargo, ellos están dispuestos a cubrir mi parte. Teniendo en cuenta que yo no acudiré, ¿cómo afectará esto a mi participación en la sociedad? ¿La ampliación de capital se hace tomando como referencia el valor nominal de las acciones, o es necesario hacer una valoración previa? ¿Podré en el futuro recuperar mi posición accionarial actual?

Respuesta: Para acometer procesos de expansión que requieren inversión es normal financiar una parte de las mismas con aportación de los accionistas, lo que da mayor solidez a los proyectos y facilita la financiación de los mismos.

Es habitual que en los procesos de ampliación de capital, no todos los accionistas puedan acudir a la misma, lo que implicará una dilución de los mismos y un incremento de la participación accionarial de los que sí acuden. Por tanto, si decides no acudir a la misma, tu porcentaje inicial de 1/3 se verá necesariamente reducido. Por ello, es muy importante que antes de tomar la decisión de ampliación de capital se determine el valor de la compañía por parte de un experto independiente, ya que podrá influir mucho en el porcentaje de dilución. El valor nominal de las acciones no puede servir como base de referencia para llevar a cabo la ampliación que planteas. Asimismo, a mayor importe de la operación, mayor será la dilución.

Una vez que se acuerden los términos de la ampliación de capital por los órganos competentes y la misma sea suscrita por una parte de los accionistas, los que no acudan necesariamente verán reducida su participación. Por tanto, tu participación accionarial no podrá volver a ser la inicial a no ser que les compres en el futuro acciones a los otros accionistas o que se realice una ampliación de capital en la que tu suscribieses mayor porcentaje al que tienes derecho por tu participación; todo ello requerirá el acuerdo con los otros socios y la fijación de un precio futuro que no tiene que coincidir con el actual.

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Esperando por Oliver Wyman

Se espera que el Banco de España comunique, de manera informal, los resultados del examen de resistencia al que la consultora Oliver Wyman ha sometido a las entidades españolas. Este examen consiste en realizar una prueba de esfuerzo a las entidades financieras para calcular sus necesidades de capital, en caso de un deterioro de sus cuentas de resultados, si la situación macroeconómica empeorase, escenario más que probable.

Una vez que se conozcan las necesidades de capital conjunta e individual por entidad, el Gobierno concretará la solicitud de asistencia financiera dado por Bruselas; recordamos que el acuerdo alcanzado fue de ayudas hasta 100.000 millones de euros.

En el primer examen de resistencia llevado a cabo, la consultora estimó en 62.000 millones de euros las necesidades de capital de la banca española. Por el momento, Bankia ha solicitado 19.000 millones de euros y, previsiblemente también requerirán dinero, las entidades financieras nacionalizadas en la primera fase.