Archivo mensual: noviembre 2013

La reestructuración del sistema financiero español, acceso al crédito y efectos económicos.

La sede del BBVA en Madrid, acogió la tercera edición de Diálogos AECA, espacio de opinión y debate sobre temas de actualidad empresarial impulsado por la Asociación Española de Contabilidad y Administración de Empresas. En esta ocasión, tres importantes expertos de diferentes ámbitos acompañaron a Eduardo Ávila, Director de Relación Global con Supervisores en BBVA, personaje central de coloquio y anfitrión del acto, para tratar diversas cuestiones en torno a “La reestructuración del sistema financiero español, acceso al crédito y efectos económicos”.

La sesión dio comienzo con una breve introducción a cargo de Eduardo Ávila sobre los objetivos y cometidos de la nueva unidad que él lidera como Head of Global Supervisor Relations en BBVA. La evolución del sector y el cambio a un nuevo supervisor bancario europeo, llevaron a su entidad a crear este novedoso departamento centrado en llevar la relación global del banco con los supervisores.

jornada BBVA

De izda. a dcha.: Germán López Espinosa, Domingo García, Eduardo Ávila, José Luis Lizcano y Teresa Mariño.

Tras la presentación, el director gerente de AECA, José Luis Lizcano, moderador de la reunión, dio paso a las cuestiones a tratar por los expertos invitados: Domingo García Pérez de Lema, Catedrático de Economía Financiera de la Universidad Politécnica de Cataluña y Presidente de la Comisión de Valoración y Financiación de AECA; Germán López Espinosa, Profesor Titular y Director del Master Banking and Financial Regulation de la Universidad de Navarra; Teresa Mariño, Consultora Financiera en Solufina e IMAP Lynx; y el propio Eduardo Ávila.

Para estos expertos, las principales causas del proceso de reestructuración del sector financiero español llevado a cabo en los últimos años fueron: la burbuja de crédito que se vivió debido a los bajos tipos de interés, una fuerte competencia, la expansión de las cajas de ahorros y el incremento de la demanda de la vivienda, fundamentalmente. Otras circunstancias que influyeron en la crisis fueron la falta de transparencia, especialmente en las Cajas, junto con la injerencia política de éstas en su Gobierno.

Por el lado del activo de las entidades de crédito, su baja diversificación, la exposición al sector inmobiliario, y la elevada competencia que redujo sus márgenes y les hizo vulnerables a un cambio de ciclo. La estrechez de márgenes de la actividad tradicional, hizo que para aumentar el beneficio en términos absolutos tuvieran que expandir su balance financiando tal crecimiento con financiación mayorista y por otra parte invertir en activos no ligados a la actividad recurrente, de carácter más especulativo, siendo ambas cosas, tal y como ha mostrado la literatura científica, determinantes del riesgo sistémico.

Las medidas adoptadas desde el Gobierno español y las autoridades europeas han permitido la mejora de la situación patrimonial de las entidades financieras, gracias al proceso de saneamiento y recapitalización impulsado. Se destacó además la generosa política de provisión de liquidez del BCE a las entidades financieras, siendo el problema el destino que han dado a ese dinero, yendo en muchos casos a mejorar sus resultados en lugar de que el crédito fluyera a las empresas. Aunque en general las consecuencias han sido positivas, todos coinciden en que éste proceso necesita todavía de ajustes que deben pasar por facilitar un mayor acceso al crédito a las Pymes, que son un importante motor del crecimiento económico.

Finalmente todos apuntaron como aspecto fundamental que España siga desapalancándose, y que nuevo crédito que se genere busque a la demanda solvente de las Pymes.

Se trataron también otras cuestiones como: el problema del acceso al crédito (especialmente en Pymes); los objetivos en materia de transparencia informativa del sector financiero y las nuevas tendencias sobre información integrada; la futura Unión Bancaria: nuevas directrices y requerimientos en materia de regulación, supervisión y resolución de las entidades bancarias; y la relación entre rentabilidad y regulación, quiénes pagan la crisis financiera y quiénes la han provocado.

La revista número 104 de AECA recoge un extenso reportaje del acto. Ver Revista. 

Por otro lado, el canal de vídeos de la Asociación en YouTube recoge el vídeo íntegro del debate.

         Diálogos AECA III (parte 1)       

         Diálogos AECA III (parte 2)       

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Zinkia no pagará por ahora

Tengo Obligaciones de Zinkia emitidos en Noviembre de 2.010, a un tipo de interés del 9.75% anual y a un plazo de 3 años, por lo que vencían en Noviembre de este año. De momento han ido abonando anualmente los intereses y en la última Junta de Accionistas se comentó la posibilidad de que en vez de devolver el principal se ofreciese un canje por acciones, pero ayer la empresa indicó que aplazaba el pago de intereses y la amortización de dicha deuda. ¿Me puede explicar por qué se ha llegado a esto?

 Respuesta: CONSULTORIO EMPRESARIAL SOLUFINA

http://www.atlantico.net/noticia/259797/zinkia/ 

24.Zinkia

Como usted indica en el 2010 Zinkia lanzó su primera emisión de obligaciones por importe de 11 M.€, aunque sólo consiguió colocar un 20,3% de la emisión. El vencimiento de dichas obligaciones, 2.238.000€, era en noviembre de este año. Zinkia no contaba a corto plazo con liquidez suficiente para atender el pago de sus deudas y decidió lanzar una segunda emisión de Obligaciones a tres años por un importe de 7.780.000€, con un tipo de interés anual del 11% cuya suscripción terminaba el 31 de octubre.

Esta emisión ha levantado muchas suspicacias, sobre todo por las advertencias hechas por la CNMV sobre la difícil situación financiera Sigue leyendo