CONSULTORIO EMPRESARIAL SOLUFINA
(enlace Atlántico Diario)
Soy accionista del Banco Popular desde el 2005 al adquirir 5.000 acciones a 9,8€. En ese momento, pensaba que comprar acciones era una manera de ganar dinero, no sólo por la revalorización del precio de las mismas, sino también por el reparto de dividendos. A partir del 2007, el valor de la acción empezó a caer, pero seguía siendo optimista, no di orden de venta, pues pensaba que se iba a recuperar.
Hace unos días el Banco Popular ha anunciado una ampliación de capital, que en caso de acudir a la misma, implicaría un desembolso por mi parte. Llevo una pérdida considerable en estas acciones como consecuencia del desplome en bolsa de los bancos en general y del Popular en particular, y sinceramente, no sé qué hacer. ¿Podría explicarme en qué consiste la ampliación y aconsejarme si debo o no acudir a la misma?
RESPUESTA:
Como consecuencia de los resultados de las pruebas de resistencia elaboradas por Oliver Wyman, el Banco Popular presenta un déficit de capital de 3.223 millones de euros en un escenario macroeconómico muy adverso. En lugar de esperar las ayudas a la banca convenidas con Bruselas, el Banco Popular ha acordado una ampliación de capital de hasta 2.500 millones de euros.
Se trata de una ampliación no liberada, es decir, los accionistas tienen que aportar dinero para las nuevas acciones. Estos accionistas pueden ser los actuales del Banco Popular, que tendrán derechos de suscripción preferente (DSP) o nuevos inversores, bien institucionales y minoristas.
A cada accionista le corresponderá 1 DSP por cada acción de su titularidad. Cada DSP dará derecho a suscribir 3 nuevas acciones a un precio de 0,401 euros por cada acción.
Al ser usted accionista tiene que tomar una decisión en relación a los DSP que tiene correspondientes a las acciones que posee. Estos DSP empezaron a cotizar el miércoles y lo harán hasta el 28 de noviembre.
Las opciones que tiene en relación a los DSP son tres:
- Acudir a la ampliación, con todos o parte de los derechos (si vende alguno) y desembolsar 0,401 euros por cada acción nueva.
- Vender los derechos y no acudir a la ampliación.
- No hacer nada, en cuyo caso, los derechos se extinguen automáticamente. Generalmente, la entidad financiera le comunicará que procederá a la venta, pero le recomendamos que se asegure de esto.
En la opción 2, vender los derechos y no acudir a la ampliación, indirectamente está vendiendo una parte de su participación al valor actual de cotización.
Si analiza el precio de la ampliación de capital, este supone un descuento del 64% respecto al precio de cierre del viernes pasado. La acción cotiza a 0,36 veces el valor en libros, frente a 0,54 veces que es la media de siete bancos. Y La ratio capitalización/margen de explotación es de 1.14 para la acción del Banco Popular, mientras que la media de siete bancos alcanza la ratio de 2.5.
Si usted piensa, que la acción se recuperará, suscriba la ampliación; mientras que si piensa, que la acción continuará cayendo, debería vender los derechos.
El descuento ofrecido nos parece atractivo, pero sólo una confianza en el plan de negocios presentado por la entidad y un horizonte temporal de inversión a largo plazo, haría que la inversión fuese recomendable.
Teresa Mariño
Socia Solufina
http://www.solufina.es